Burza wokół decyzji Zarządu banku PKO BP S.A. o wypłacie dywidendy

1. Zarząd banku PKO S.A. ogłosił wczoraj komunikat w którym zmienił swoją poprzednią decyzję z grudnia 2008 i tym razem rekomenduje Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy wypłatę prawie całego ubiegłorocznego zysku w postaci dywidendy. Chodzi o kwotę 2,88 mld zł czyli 99,26% zysku netto za 2008 rok. Dla skarbu Państwa który ma ponad 51% akcji PKO BP S.A.  była to kwota około 1,5 mld zł. Chodzi więc o niebagatelne dodatkowe pieniądze które mogła wpłynąć do budżetu państwa w sytuacji kiedy dochody tego budżetu w I połowie roku 2009 realizowane są zaledwie 90% w stosunku do planowanych.

Jak się można domyślać Zarząd PKO BP S.A. zmienił swoja wcześniejszą decyzję na skutek silnej perswazji Ministra Skarbu, który prawdopodobnie jeżeli nie zostałaby ona zrealizowana zwyczajnie odwołałby zarząd banku.

 

2. Taka zmiana decyzji zarządu rekomendująca wypłacenie dywidendy została bardzo źle odebrana przez Prezesa Narodowego Banku Polskiego, Komisję Nadzoru Finansowego a szczególnie przez rynek, który zareagował spadkiem kursu akcji PKO BP S.A. aż o 5,4% w ciągu jednego dnia.

W tym miejscu należy przypomnieć, że Komisja Nadzoru Finansowego wydała w marcu tego roku zalecenie dla wszystkich banków komercyjnych w Polsce o niewypłaceniu dywidendy a tym samym o wzmocnienie kapitałów własnych banków funkcjonujących w Polsce. Wszystkie banki w tym te w całości i zależne od kapitału zagranicznego temu zleceniu się podporządkowały a teraz okazuje się że ten największy w którym Skarb Państwa ma większość akcji chce się z tego zalecenia wyłamać.

Zdaję sobie sprawę jak trudna jest sytuacja budżetu państwa  (choć rząd się do niej oficjalnie nie przyznaje) i, że potrzebne są nadzwyczajne działania które przysporzą dodatkowych dochodów.

Nie mogą to być jednak działania, które destabilizują i tak delikatną równowagę w sektorze baknowym.

Jeżeli NBP i Nadzór Finansowy w trosce o wypłacalność banków komercyjnych decydują się na zobowiązanie wszystkich instytucji bankowych do wzmocnienia kapitałów własnych przez niewypłacanie dywidendy i wszystkie banki się temu podporządkują a wyłamuje się największy bank państwowy to jest to negatywny przykład dla wszystkich innych banków i dla inwestorów zagranicznych z potencjalnymi negatywnymi skutkami w przyszłości dla sektora bankowego w Polsce

 

3. Wprawdzie jednocześnie chce wyemitować jednocześnie nowe akcje skierowane do dotychczasowych akcjonariuszy za 5 mld zł i w ten sposób podwyższyć kapitały własne ale znając sytuacje na rynku zasadniczą ich cześć będzie musiał kupić skarb państwa poprzez Bank Gospodarstwa Krajowego, który w tym celu będzie musiał być wcześniej dekapitalizowany.

Operacja ta zostanie przeprowadzona w taki sposób, że kapitały własne PKO BP S.A. zostaną powiększone najwcześniej dopiero pod koniec tego roku, podczas gdy niewypłacenie dywidendy podwyższyłoby te kapitały natychmiast.

Podwyższenie kapitałów własnych jest PKO BP S.A. niezbędne do zwiększenia akcji kredytowej. Bez dobrego przykładu w tej sferze danego przez bank państwowy banki komercyjne bojąc się dodatkowego ryzyka spowodowanego kryzysem nic w tej sprawie nie zrobią a jak juz pisałem wielokrotnie bez zwiększenia akcji kredytowej gospodarka polska będzie skazana na dodatkowy spadek aktywności gospodarczej.

 

P.S. Ponieważ wielu autorów komentarzy do mojego bloga interesowało się moją przyszłością w polityce to spieszę donieść, że wprawdzie nie zdobyłem mandatu do PE mimo bardzo dobrego wyniku (zdobyłem 19 230 głosów) " ale wiadomości o mojej śmierci są mocno przesadzone". Wracam do pracy na uczelnię, ale oczywiście będę obecny także w polityce

Zarząd banku PKO S.A. ogłosił wczoraj komunikat w którym zmienił swoją poprzednią decyzję z grudnia 2008 i tym razem rekomenduje Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy wypłatę prawie całego ubiegłorocznego zysku w postaci dywidendy.